Fim do Fed039's Bond-Buying Program: 7 coisas a saber Desde o colapso financeiro de 2008-2009, o Federal Reserve (Fed) inundou a economia dos EUA com dinheiro barato por meio de seu programa de compra de títulos. Isso proporcionou liquidez muito necessária para a economia, já que economistas e investidores ficaram cautelosos com Wall Street. Com tanto dinheiro barato no mercado, as taxas de juros (o preço do dinheiro) praticamente caíram para zero, o que atenuou o incentivo à poupança e incentivou o investimento no mercado de ações ou outros investimentos alternativos que ofereciam melhores potenciais de rendimento. A recuperação da economia dos EUA baseia-se em grande parte no dinheiro barato fornecido por este programa de compra de títulos pelo Federal Reserve. Conforme esse programa chega ao fim, no entanto, o verdadeiro teste da recuperação econômica começará. A economia dos EUA continuará a crescer sem esta grande linha de vida. Como o programa se aproxima da linha de chegada e eventualmente é revogado, existem sete coisas que os investidores devem saber: 1) Redução da oferta de dinheiro Com uma taxa de crescimento anualizada do PIB atual acima de 3 e o desemprego oficial Taxa cai para 6, e uma inflação positiva perto de 2, a economia dos EUA é praticamente (se não praticamente) em recuperação, graças em parte à enorme quantidade de dinheiro barato que circula na economia dos EUA. O fim e eventual revogação do programa de compra de títulos ajudará a reduzir o excesso de oferta de dinheiro na economia (que pode induzir a inflação) e conseqüentemente, ajudar a manter a inflação perto da taxa de destino de longo prazo de Feds de 2. (Para mais informações Na taxa de desemprego, veja: A taxa de desemprego: Obter real.) 2) Aumento das taxas de juros (taxas de CD) Durante anos, as taxas de juros foram próximas ou em zero por causa dos vários pacotes de estímulo de Feds, Programa de compra oferecido aos bancos. Como resultado, os vários mecanismos de poupança, como os certificados de depósitos (CDs), têm oferecido aos economistas taxas de CD historicamente baixas que mal acompanham a inflação. Parar e, eventualmente, reduzir a inundação de dinheiro barato resultará em taxas de juros crescentes. 3) Caindo dos preços dos títulos Naturalmente, dado que o valor do vínculo está inversamente relacionado às taxas de juros, um eventual aumento nas taxas de juros causará a queda dos preços das obrigações. Os investidores com participações em títulos devem, portanto, considerar reequilibrar suas carteiras para enfrentar o risco de serem impactadas negativamente pelo aumento das taxas de juros. 4) Re-precificação de ações e outros investimentos Os títulos similares, os investimentos avaliados pelo desconto dos fluxos de caixa futuros com base nas taxas de juros (custo de recursos) sofrerão um ajuste à descida na avaliação quando as taxas aumentarem. Isso questiona o valor real de muitas avaliações recentes de mega IPOs (por exemplo, Facebook (FB) e Alibaba (BABA)) que foram trazidas ao mercado durante períodos de taxas de juros próximas de zero e o valor desses investimentos pode ser reduzido quando As taxas aumentam. Os investidores devem, portanto, considerar os riscos conseqüentes para suas carteiras pela interrupção ou eventual revogação do programa de compra de títulos da Feds e corrigir esses riscos reequilibrando suas carteiras, conforme necessário, prestando especial atenção aos IPOs recentes quando o fizerem. 5) Aumento da taxa de poupança A recessão eliminou muitas economias de vida dos investidores e aterrorizou muitos outros participantes do mercado para cobrar seus investimentos e buscar abrigo (por exemplo, contas de poupança seguradas pela FDIC) para estacionar o seu dinheiro exclusivamente pela segurança do capital. Isso agravou a crise financeira ao agravar o problema de liquidez que afetou o sistema financeiro. É importante lembrar que parte do motivo pelo qual o Fed introduziu o programa de compra de títulos era baixar as taxas de juros e, conseqüentemente, desincentivar a poupança e incentivar o investimento contínuo no mercado de ações e outras formas de investimentos potencialmente oferecidos Rendimentos melhores do que contas de poupança. O efeito contrário ocorrerá no final e na revogação do programa de compra de títulos: as taxas de juros aumentarão, o que aumentará as taxas de poupança. (Veja: São seus depósitos bancários segurados) 6) Aumento do poder de compra devido ao dólar americano mais forte Todo o resto sendo igual, assumindo que o aumento das taxas de juros reflete o aumento da taxa de juros real (isto é, a inflação permanece estável ou diminui), EUA Os investimentos se tornarão atraentes para os investidores estrangeiros. Os investidores estrangeiros exigirão mais dólares americanos como resultado e que o aumento da demanda levará ao fortalecimento do valor relativo do dólar norte-americano em curto e médio prazos. O dólar americano mais forte deve se traduzir em maior poder de compra relativo para os consumidores dos EUA. 7) Redução da competitividade para os fabricantes dos EUA O dólar mais forte em relação a outras moedas de parceiros comerciais afeta negativamente a competitividade dos fabricantes dos EUA na área de preços. O custo relativo dos insumos domésticos (custo da mão-de-obra e do espaço de escritório), que são preços em dólares americanos, seria maior do que os custos de insumos como o espaço de mão-de-obra e escritório nos locais das contrapartes estrangeiras das empresas dos EUA. Nos casos em que tais insumos constituem a parcela dominante dos custos gerais de fabricação, os fabricantes dos EUA enfrentariam despesas gerais relativamente maiores e despesas de produção globais, o que elevaria seus preços, em comparação com os preços oferecidos pelos fabricantes em outros locais, cujos primários As despesas de fabricação podem ser avaliadas em suas moedas locais mais baixas. Além disso, armados com a vantagem de avaliar seus produtos em moedas de menor valor, os concorrentes estrangeiros dos fabricantes dos EUA poderão oferecer preços comparativamente mais baratos, e seus produtos serão, portanto, mais atraentes para os consumidores dos EUA em relação aos produtos fabricados na América. No curto prazo, o dólar americano mais forte também prejudicará as exportações dos EUA, pelo mesmo motivo que acabou de ser explicado - um dólar mais forte resultará em preços relativamente mais altos para os produtos norte-americanos no mercado internacional. Claramente, então, todo o resto sendo igual, um dólar americano mais forte dará aos fabricantes estrangeiros uma vantagem em relação aos produtores dos EUA, pelo menos no curto prazo. O programa de compra de títulos da Feds tem sido uma importante fonte de liquidez para o sistema financeiro e funcionou como uma linha de vida crucial para a economia dos EUA durante os últimos anos de recuperação. À medida que este programa chega ao fim, o verdadeiro teste da recuperação econômica começará. A economia dos EUA continuará a crescer sem esta importante linha de vida A confiança dos consumidores dos EUA continuará a crescer A confiança dos investidores se sustenta, dado os máximos recordes do valor do mercado de ações dos EUA Será que as avaliações de IPO recordes se revelarão oportunidades reais ou a nova bolha no Fazendo todas essas perguntas e mais serão respondidas nos próximos anos após a remoção dos vários programas de estímulo. Quanto aos investidores, é importante avaliar o risco geral e as possíveis oportunidades que o final deste importante programa irá apresentar, e o impacto potencial que estes possam ter sobre a sua posição financeira. À luz das mudanças que ocorrerão no cenário financeiro e econômico - como o aumento das taxas de CD e de poupança e a queda dos preços dos títulos, bem como as ações com preços anteriores e outros investimentos - os investidores são bem-aconselhados a reorganizar suas carteiras e investimentos Planos em conformidade. Os itens listados acima devem ser melhor vistos a partir da perspectiva do portfólio, não individualmente. Como aprendemos, há um órgão governamental que atua como o guardião da economia de todas as nações - um sentinela econômico que implementa políticas destinadas a manter o país funcionando sem problemas. No entanto, a verdade é que a maioria dos investidores não entende como ou por que o governo se envolve na economia. Portanto, é especialmente importante para o forex entender como e por que esses órgãos governamentais se envolvem para efetuar as taxas de juros e suas moedas domésticas. Conforme discutido anteriormente, o mandato da Feds é promover o crescimento sustentável, altos níveis de emprego, estabilidade dos preços para ajudar a preservar o poder de compra do dólar e taxas de juros moderadas a longo prazo. Em outras palavras, o trabalho dos Feds é promover um sistema bancário sólido e uma economia forte. O Fed também emite todas as moedas e moedas. O Tesouro dos EUA realmente produz o dinheiro, mas o Fed Banks distribui-lo às instituições financeiras. É também a responsabilidade dos FED para verificar as contas por desgaste e retirar a moeda danificada da circulação. Para alcançar sua missão, o Fed serve como gerente de dinheiro. Gerente de dinheiro O termo política monetária refere-se às medidas que o Federal Reserve compromete-se a influenciar a quantidade de dinheiro e crédito disponível na economia. As mudanças na quantidade de dinheiro e crédito afetam diretamente as taxas de juros (o custo do crédito) eo desempenho da economia dos EUA, o que, por sua vez, afeta a direção do dólar. Para indicar esse conceito simplesmente, se o custo do crédito for reduzido, mais Pessoas e empresas emprestarão dinheiro e a economia vai aquecer. A Caixa de Ferramentas O Fed possui três ferramentas principais à disposição para manipular a política monetária: Operações de Mercado Aberto O Fed está constantemente comprando e vendendo títulos públicos nos mercados financeiros, o que, consequentemente, influencia o nível de reservas no sistema bancário. As decisões do Feds também afetam o volume e o preço do crédito (taxas de juros). O termo mercado aberto significa que o Fed não pode controlar de forma independente os negociadores de valores mobiliários com os quais ele fará negócios em determinado dia. Em vez disso, a escolha surge de um mercado aberto onde participam os diferentes negociantes de valores mobiliários primários. As operações de mercado aberto são a ferramenta monetária mais utilizada. Definição da taxa de desconto A taxa de desconto é a taxa de juros que os bancos pagam em empréstimos de curto prazo de um dos bancos da Reserva Federal. A taxa de desconto tende a ser menor do que a taxa de fundos federais. Embora estejam muito intimamente relacionados. A taxa de desconto é importante porque é um anúncio visível de um ajuste na política monetária de Feds e permite que o resto do mercado (comerciantes de forex incluídos) tenha uma visão dos planos de FED. Definição de requisitos de reserva Esta é a quantidade de fundos físicos reais que as instituições de depósito são obrigadas a manter em reserva contra depósitos nas contas bancárias de seus clientes. Ele determina a quantidade de dinheiro que os bancos podem criar através de empréstimos e investimentos. Definido pelo Conselho de Governadores, o requisito de reserva geralmente é de cerca de 10, mas pode variar. Isso significa que, embora um banco possa deter 20 bilhões em depósitos para todos os seus clientes, o banco empresta a maior parte desse dinheiro e, portanto, não possui 20 bilhões de dólares disponíveis. Além disso, seria extremamente dispendioso deter 20 bilhões em moeda e contas dentro do banco. As reservas em excesso são, portanto, realizadas como cofre ou em contas com o Banco de Reserva Federal distrital. Portanto, enquanto os requisitos de reserva garantem que as instituições depositárias preservem uma quantidade mínima de fundos físicos em suas reservas. A taxa de fundos federais O uso de operações de mercado aberto é a ferramenta mais importante que é usada para manipular a política monetária. O objetivo do Feds na negociação de títulos é afetar a taxa de fundos federais - a taxa na qual os bancos emprestam as reservas umas das outras. O Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) define um alvo para essa taxa, mas não a taxa real em si (porque é determinada pelo mercado aberto). Isso é o que os relatórios de notícias estão se referindo quando falam sobre a redução do Fed ou o aumento das taxas de juros. Portanto, tenha certeza de que está ciente de que uma mudança nas taxas de juros é realmente apenas uma mudança na taxa de fundos federais. Todos os bancos estão sujeitos a requisitos de reserva, mas geralmente ficam abaixo dos requisitos na realização de negócios no dia-a-dia. Para atender aos requisitos que eles têm para pedir emprestado de reservas de cada um. Isso cria um mercado de fundos de reserva, com os bancos emprestando e emprestando uns aos outros à taxa de fundos federais. Conseqüentemente, a taxa de fundos federais é de tal importância, porque aumentando ou diminuindo, ao longo do tempo, o Fed pode afetar praticamente todas as outras taxas de juros cobradas pela decisão do FOMC. O FOMC geralmente atende oito vezes por ano e nessas reuniões o FOMC Os membros decidem se a política monetária deve ser alterada. Antes de cada reunião, os membros do FOMC recebem o Livro Verde, que contém as previsões da equipe da Reserva Federal (FRB) da economia, o Livro Azul, que apresenta a análise da política monetária da equipe do Conselho e o Livro Bege, que inclui uma discussão sobre a economia regional Condições preparadas por cada banco de reserva. Quando o FOMC se encontra, ele decide se deseja baixar, aumentar ou manter seu alvo para a taxa de fundos federais. O FOMC também decide sobre a taxa de desconto. A razão pela qual dizemos que o FOMC define o alvo para a taxa e não a taxa real em si é porque a taxa é realmente determinada pelas forças do mercado. O Fed fará o seu melhor para influenciar as operações do mercado aberto, mas muitos outros fatores contribuem para o que a taxa atual acaba por ser. Um bom exemplo desse fato ocorre durante a temporada de férias. No Natal, os consumidores costumam ter uma maior demanda de caixa, e os bancos retirarão suas reservas, colocando uma maior demanda no mercado de reserva overnight, aumentando assim a taxa de fundos federais. Então, quando a mídia diz que há uma mudança na taxa de fundos federais (em pontos base), não deixe confundir o que eles são, de fato, referindo-se a uma mudança no alvo Feds. Se o FOMC desejar aumentar o crescimento econômico, reduzirá a taxa de fundos alimentados alvo. Por outro lado, se quiser abrandar a economia, aumentará a taxa alvo. O Fed visa manter um crescimento estável, sem que a economia esteja demasiado sobreaquecida. Ao falar sobre o crescimento econômico, os extremos nunca são bons. Se a economia cresce rapidamente, acabamos com a inflação. Se a economia atrasar demais, acabamos em recessão. Não é incomum que o FOMC mantenha as taxas nos níveis atuais, mas avise que uma possível mudança de política poderia ocorrer no futuro próximo. Este aviso é referido como o viés. O que significa que o Fed pode pensar que as taxas estão bem por agora, mas que existe uma ameaça considerável de que as condições econômicas possam justificar uma mudança tarifária em breve. O Fed emitirá um viés de flexibilização se achar que a redução das taxas é iminente. Por outro lado, o Fed adotará uma tendência para apertar se achar que as taxas podem aumentar no futuro. Ao prestar atenção ao idioma usado pelo Fed ao discutir a economia e as taxas de juros, os comerciantes estrangeiros podem obter uma vantagem na concorrência por lucros. Por que funciona Se a taxa alvo foi aumentada, o FOMC vende títulos. Se o FOMC reduzir a taxa de destino, ele compra títulos. Por exemplo, quando o Fed compra títulos, ele criou essencialmente dinheiro novo para fazer isso aumentando o suprimento de reservas no mercado. Pense nisso desta forma, se o Fed comprar uma segurança do governo, ele emite o vendedor um cheque, que o vendedor deposita no seu banco. Este cheque deve então ser creditado contra o requisito de reserva dos bancos. Portanto, o banco tem uma maior oferta de reservas, e não precisa pedir dinheiro emprestado durante a noite no mercado de reservas, reduzindo a taxa de fundos federais. Claro, quando o Fed vende títulos, reduz as reservas nos bancos dos compradores, o que torna mais provável que o banco se envolva em empréstimos overnight e aumente a taxa de fundos federais. Para colocar tudo em conjunto, reduzir a taxa de destino significa que o alimento está colocando mais dinheiro na economia. Isso torna mais barato obter uma hipoteca ou comprar um carro, o que ajuda a impulsionar a economia. Além disso, as taxas de juros estão relacionadas, então se os bancos tiverem que pagar menos para emprestar dinheiro, o custo de um empréstimo é reduzido. Tudo isso pode afetar o valor de uma moeda de várias maneiras quando adicionado a outros fatores. O Fed tem mais poder e influência nos mercados financeiros do que qualquer entidade legislativa. Suas decisões monetárias são intensamente observadas e muitas vezes lideram o caminho para que outros países adotem as mesmas mudanças políticas.
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